【伦敦，2026年4月16日】 周四（4月16日）亚洲时段，美元兑日元承压回落，汇价跌至158.70附近，接近本周低点水平。此前美元虽出现短暂反弹，但缺乏持续动能，整体走势仍偏弱。EBC金融集团（EBC Group）分析认为，当前市场情绪转向乐观，削弱了美元作为避险资产的吸引力，叠加油价回落缓解通胀担忧，美元兑日元短期或已见顶，但日元反弹空间仍受基本面限制。

一、驱动因素：风险情绪改善与政策预期变化

• 风险偏好回暖：美国与伊朗之间的谈判仍在推进，市场普遍预期冲突可能逐步缓解，甚至接近结束。这一预期显著提振全球风险偏好，使资金从避险资产流出，美元指数跌至接近3月初以来低位。

• 油价回落：随着市场对外交解决方案的期待升温，油价维持在接近三周低点附近，缓解了通胀担忧，使市场对美联储进一步收紧政策的预期有所降温，削弱美元利率优势。

• 日本干预预期：市场对日本当局可能出手干预汇市的预期为日元提供支撑，尤其是在汇价接近160关口附近时，政策干预风险明显上升，使部分空头资金选择回补仓位。

二、限制因素：能源依赖压制日元升值空间

日本高度依赖中东能源进口，霍尔木兹海峡的不稳定局势对其经济构成潜在压力：

• 进口成本上升：一旦能源供应持续受限，将推高进口成本。

• 经济增长预期：能源成本上升将影响经济增长预期，限制日元的持续升值能力。

这种“政策支撑”与“基本面压制”并存的格局，使日元走势呈现出复杂特征。

三、EBC技术分析：区间震荡，方向待定

四、EBC核心观点

EBC金融集团研究总监指出：“美元兑日元短期或已见顶。中东局势缓和削弱了美元的避险属性，油价回落缓解了通胀担忧，而日本干预预期则为日元提供了阶段性支撑。但日元的反弹空间有限——只要日本仍依赖中东能源进口，基本面就难以支撑日元持续走强。短期看，汇价大概率在156.50-160.80区间震荡，突破任一方向都需要新的催化剂。”

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