【伦敦，2026年3月18日】 在澳洲联储本周以5比4的投票结果将现金利率上调25个基点至4.10%后，市场对进一步紧缩的预期迅速升温。瑞银（UBS）已果断将下次加息的预测时间从8月提前至5月。EBC金融集团（EBC Group）分析认为，行长米歇尔·布洛克在决议后的鹰派发言是驱动预期调整的关键因素，而5比4的分歧投票本身也释放出委员会内部对通胀风险的高度警惕，澳大利亚的紧缩周期远未结束。

一、事件核心：从分歧投票到鹰派指引

澳洲联储本周的利率决议呈现出鲜明的“鹰派底色”：

1. 连续加息，分歧显著：3月会议以5比4的接近投票结果决定加息25个基点至4.10%，这是自2023年以来首次连续两次加息。少数派委员更关注经济增长放缓风险，但多数委员的担忧显然集中在通胀的持续压力上。

2. 布洛克的鹰派信号：行长布洛克在会后的新闻发布会上释放了明确的鹰派信号。她强调“金融条件是否足够限制性以将通胀带回目标中位数尚不确定”，并拒绝排除进一步行动的可能性。瑞银首席经济学家George Tharenou指出，布洛克的语气足够鹰派，暗示工作人员可能在5月会议上建议加息。

二、瑞银调整预测：从8月提前至5月

瑞银的预测调整是市场反应的最直接体现：

• 时间点前移：瑞银将对澳洲联储下次加息的预期从8月大幅提前至5月，预计届时利率将升至4.35%。

• 加息空间评估：George Tharenou进一步指出，利率上行风险可能推动现金利率达到4.60%，为充分放缓GDP增长并抬高失业率，利率需维持“更高更久”。

• 投票格局预判：瑞银认为，5月会议即使加息，也很可能出现与本次类似的5比4分歧投票结果，显示委员会内部对政策力度的博弈将持续。

  
  

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三、市场影响：澳元获支撑，但经济承压

• 澳元走强：加息预期迅速推升澳元汇率，澳元兑美元在决议后走强，市场对5月加息的概率定价大幅上升。

• 经济连锁反应：进一步加息将抑制住房贷款需求、放缓消费支出，但同时有助于锚定通胀预期，避免价格螺旋上升。

• 亚太外溢效应：作为大宗商品主要出口国，澳大利亚的持续紧缩将对全球大宗商品定价和亚太贸易伙伴的资本流动产生连锁影响。

四、EBC核心观点：不确定中的确定性

EBC金融集团研究总监指出：“澳洲联储本周的决策，表面上是5比4的‘勉强通过’，实则是对通胀风险的‘坚决宣战’。布洛克的鹰派发言为市场提供了宝贵的政策透明度——在油价飙升、地缘风险加剧输入性通胀的当下，澳洲联储正从‘数据依赖’转向‘信号引导’。瑞银快速前移预测，反映了市场对这一新沟通框架的认可。未来，澳元的走势将与4月通胀报告及5月会议纪要紧密挂钩，任何显示通胀黏性的数据，都可能成为推动澳元进一步走强的催化剂。”

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