【伦敦，2026年3月20日】 周五（3月20日）亚市时段，美元/加元小幅回落至1.3735附近，此前一度触及逾两周高点1.3748。EBC金融集团（EBC Group）分析认为，当前汇价正处于多空力量博弈的微妙平衡点：一方面，油价从高位回落削弱了加元的出口支撑；另一方面，加拿大央行维持中性立场，叠加美元指数在关键位置企稳，共同构成了市场等待方向选择的背景。

一、核心驱动：油价回调压制加元

加拿大作为美国最大的原油出口国，其货币对油价波动高度敏感。近期WTI原油价格自高位明显回落，跌至92.5美元附近，对加元形成直接压制。油价回调的主要原因在于：

• 地缘局势边际缓和：美国总统特朗普明确表示不支持进一步攻击能源设施，以色列方面行动趋于克制，市场对供应中断的担忧有所降温。

• 国际协调信号：欧洲及日本释放出保障能源运输通道畅通的信号，进一步削弱了油价的风险溢价。

需要强调的是，油价下跌通常会削弱加元的出口支撑，这是本轮美元/加元维持高位的重要原因。

二、政策背景：央行观望，美元企稳

• 加拿大央行维持中性：在最新决议中，加拿大央行维持利率在2.25%不变，显示政策仍处于观望阶段。尽管通胀压力仍存，但经济增长动能有限，使央行在进一步加息问题上保持谨慎，这在一定程度上限制了加元的上行空间。

• 美元指数企稳反弹：此前美元指数出现超过1%的回落，但随后在99.3附近企稳反弹。全球主要央行（日本央行、英国央行、欧洲央行）释放偏鹰信号，降低了市场对美联储政策独立性的预期，从而削弱美元的相对优势。但美联储仍维持较高利率水平，使美元中期仍具支撑。

三、数据焦点：加拿大零售销售即将公布

市场正在关注即将公布的加拿大零售销售数据，预计环比增长约1.5%。

• 若数据表现强劲：将有助于缓解市场对经济放缓的担忧，从而支撑加元表现。

• 若数据不及预期：则可能进一步放大美元/加元上行压力。

四、EBC技术分析：关键区间的突破将定方向

• 关键观察区间：1.3680 - 1.3750。任何一方的有效突破，都可能引发短线趋势行情。

• 若突破1.3750：可能进一步上探1.3800区域。

• 若跌破1.3680：则可能触发短线回调，下探1.3600支撑。

  
  

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五、EBC核心观点

EBC金融集团研究总监指出：“美元/加元正站在一个典型的‘十字路口’——油价回调削弱加元，但美元自身也面临全球央行政策分化的考验。未来走势的核心变量有两个：一是油价能否在当前水平企稳，二是加拿大零售销售数据能否证实经济韧性。在方向明朗前，市场大概率将在1.3680-1.3750区间内震荡整理。交易者需保持耐心，等待突破信号的确认。”

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