【伦敦，2026年3月30日】 巴克莱银行最新报告指出，受近期能源价格处于高位的支撑，美元将维持短期强势，但预计随着中东局势在几个月后趋于缓和，美元将出现更广泛的疲软。该行估算，油价每上涨10%，就会推动美元升值0.5%至1.0%。然而，根据其最新预测，未来三个月内地缘政治稳定、政策重点向美国政府国内议程转移，以及美联储新领导层的变化，可能意味着美元短期内会出现一定程度的疲软。EBC金融集团（EBC Group）分析认为，巴克莱的观点揭示了当前美元走势的核心矛盾：短期看油价，中期看局势缓和，长期看美联储新框架。

一、短期逻辑：高油价支撑美元强势

当前市场数据显示：

• 布伦特原油：升至115美元/桶以上高位

• WTI原油：维持在102美元/桶附近

高能源价格通过两条路径支撑美元：

1. 通胀预期：推升通胀预期，强化市场对美联储维持高利率甚至进一步收紧的预期。

2. 避险需求：在全球供应链受地缘因素扰动时，美元作为避险资产的吸引力增强。

巴克莱估算，油价每上涨10%，就会推动美元升值0.5%至1.0%。

二、中期转折：局势缓和将削弱美元支撑

巴克莱强调，一旦中东局势逐步稳定，能源价格回落将快速削弱对美元的支撑，叠加两大因素：

• 政策重心转移：美国政府重点转向国内议程。

• 美联储新领导层：新任主席可能更注重国内就业与增长目标，而非单纯的通胀压制。

该行最新预测显示，下一季度欧元兑美元汇率有望达到1.18，较当前约1.15的水平明显走高，意味着美元将进入阶段性弱势区间。

三、数据验证：本周美国经济数据成关键

巴克莱指出，本周市场的关注焦点包括：

• 职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）

• 零售销售数据

• 制造业供应管理协会指数（ISM）

• 3月份就业报告

这些数据将直接反映美国经济韧性与通胀路径，为判断美联储下一步行动提供关键线索。

四、EBC核心观点

EBC金融集团研究总监指出：“巴克莱的预测揭示了当前美元定价的核心矛盾：短期，油价在托举；中期，和平在招手。投资者需要判断的是：霍尔木兹海峡的封锁会持续多久？如果答案是‘数月’，那么美元强势的时间窗口将被拉长；如果答案是‘数周’，那么美元回调的拐点可能比预期来得更快。本周的美国经济数据，将成为验证这一时间窗口的关键变量。”

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