【伦敦，2026年3月25日】 尽管美国总统特朗普周一表示霍尔木兹海峡可能“很快”重新开放，并透露已暂停对伊朗能源设施打击五天，称双方“非常渴望达成协议”，但预测市场投注者却给出了截然不同的判断。在Kalshi和Polymarket等平台上，市场资金押注海峡油轮交通在短期内恢复正常的概率远低于官方表态的乐观程度。EBC金融集团（EBC Group）分析认为，这种“官方乐观”与“市场悲观”的鲜明反差，反映出投资者对美伊谈判的实际进展、安全机制的建立以及供应恢复的物理障碍持有深刻疑虑。

一、官方表态：特朗普的“很快”与“继续轰炸”

特朗普周一表示，霍尔木兹海峡可能“很快”重新开放，作为暂停对伊朗能源设施打击五天计划的一部分。他提出美伊可共同控制海峡，并称双方“非常渴望达成协议”。

然而，他也补充了强硬的后半句：如果无法通过谈判解决自由通航问题，美国将“继续全力轰炸”。这一表态在短暂提振风险资产后，未能扭转市场的深层担忧。

二、预测市场数据：短期悲观，长期犹疑

Kalshi平台数据显示：

• 4月15日前恢复正常（七天移动平均过境量超60艘）的概率：低于25%

• 6月1日前恢复正常的概率：超过67%

• 7月1日前恢复正常的概率：76%

Polymarket数据显示：

• 4月底前恢复正常的概率：39%，较本月初接近80%的高点显著回落。该市场累计投注额已超过100万美元。

三、现实的鸿沟：从“航道”到“安全机制”

预测市场的悲观预期，根植于当前无法忽视的现实约束：

• 通行量断崖式下跌：IMF PortWatch数据显示，战前海峡每日过境量超过100艘，而近期七天移动平均值已降至极低水平，部分时段仅为个位数。

• 物理障碍：多数船舶选择绕行或观望，保险成本飙升，安全担忧成为主要障碍。

• 机制缺失：恢复正常交通需要双方达成可靠协议，并建立长期航行安全保障机制——这远非一次口头表态或短期停火所能解决。

  
  

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四、EBC核心观点

EBC金融集团研究总监指出：“特朗普的‘很快’与市场的‘数月’之间的鸿沟，正是当前地缘风险定价的核心。市场不是在赌一次临时停火，而是在赌一个可持续的安全机制能否建立。只要油轮船长们仍然担心下一枚导弹会击中甲板，海峡的‘重开’就只能是官方辞令，而非商业现实。对于油价而言，这意味着地缘风险溢价不会轻易消退——即使谈判桌上有进展，真正的恢复也需要数周甚至数月的时间来验证。”

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